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终止佳美IPO海航拒绝当韭菜

  3月26日,距离原定上市日期仅剩一天的时间,海航旗下的佳美集团(Gategroup)在一份声明中宣布取消IPO

  为了缓解海航集团日益紧张的流动性,经过长时间的精心筹划,佳美集团原定于3月27日在瑞士开始交易。交易前,海航计划对佳美的整体估值高达28亿美元

  消息人士表示,海航之所以放弃了上市,因为它对佳美集团的价值有清晰的认识,并担心可能无法达成。佳美集团在声明中称,“公司在当前市场条件下估值过低”

  海航原本计划通过出售佳美集团65%的股份筹集高达12.9亿瑞士法郎(约14亿美元)的资金

  海航去年在瑞士引发争议,当时该国的收购监管机构裁定,这家中资集团在2016年以14亿瑞士法郎收购佳美集团时,提供了有关自身股权结构的“不真实或不完整的”信息

  海航原计划在佳美集团IPO之后保留其逾三分之一股份,这将让它保持对佳美集团相当大的支配力,这一点也引起部分潜在投资者担忧

  在其他公司,锚定股东是受欢迎的。这一次,作为锚定股东的海航并未带来多大帮助

  对于海航来说,将佳美集团上市,实属缓解流动性的无奈之举。但由于报价未达预期而终止上市流程,可能也在情理之中

  这要从海航一贯的投资标准说起。对于海航来说,多次杠杆收购后的退出目标十分明确,那就是拒绝贱卖自己辛苦收购的标的

  我们发现,海航2018年开年至今已经宣布或传闻进行了至少15起出售资产事件,涉及地产、酒店、金融、物流等多个领域。潜在的交易金额超过700亿元人民币

  已经完成的12笔交易中,海航集团累计套现了约400亿元人民币。可查交易中溢价出售资产浮盈超过63亿人民币,减价出售资产亏损仅约4亿元人民币

  可以看出,海航对于自身资产出售的价格十分敏感,而非简单的为了收回流动性而大批量不计成本的全盘甩卖

  3月21日,海航集团出售其位于香港中环力宝中心的办公室。该写字间为力宝中心2座11层9室,建筑面积约为130多平米。据香港本地媒体报道,该写字间最后作价4000万港元,单价约为每呎3.02万港元(约每平方米30万港元)。这个价格远低于市场价格,当下香港甲级写字楼需求旺盛,尤其是中环地段的简直是供不应求。就力宝中心的位置,均价实际在每呎4万港元左右。3月初力宝中心同层隔壁办公室的成交价为每呎约3.8万港元——也就是说,海航集团该办公室出售价格低了约1134万人民币(近1400万港元)

  3月13日,海航集团被爆出正在出售其持有的Hilton Grand Vacations Inc. (HGV) 25%股份。海航在Hilton Grand Vacations的持股价值约12亿美元。通过这次出售,海航可能从中获利近约36亿人民币(近5.7亿美元),若计入杠杆,利润还可能更高。本次被出售的这家度假公司HGV,是去年由希尔顿酒店集团分拆而来

  3月12日,海航下属上市公司海航基础公告,拟将旗下两家地产公司以19.33亿元的价格出售。接盘者为融创中国旗下子公司。本次交易标的分别为海南高和房地产开发有限公司和海南海岛建设600515股吧)物流有限公司。公告称,高和地产的转让价格为11.36亿元,较账面价值相比溢价约4.29亿元;海岛物流的转让价格为7.97亿元,较账面价值相比溢价约2.88亿元。两家公司合计交易对价19.33亿元,总溢价约7.17亿人民币

  3月7日,海航集团宣布出售了前文所述“希尔顿资产包”中的4850万股Park Hotels & Resorts Inc.的股份,每股交易价格在24.85美元至25.75美元之间。这些股份相当于海航集团在Park Hotels全部持股的90%。总计约12.4亿美元。这笔交易是海航集团自2017年底以来完成的最大规模的股权处置交易。以早先海航将以每股26.25美元买入该部分股权计算,海航略亏约1.9亿人民币(近3000万美元)

  2月23日,海航集团向美国证券交易委员会提交售股登记通知,出售其所持酒店Red Lion Hotels 16%的股权,价值约为3800万美元。海航是在2015年间通过西雅图投资公司Columbia Pacific Advisors陆续买入该酒店股份的,当时买入价格为2091万美元,海航获利约1.14亿人民币(近1800万美元)

  2月13日,海航旗下香港国际建投公告称,公司拟将此前在香港启德区拿下的6565号地块和6562号地块共同作价159.59亿港元,出售给香港恒基兆业地产。该次交易海航约14.68亿人民币(近18亿港元)

  1月26日,海航投资000616股吧)公告,以7.3美元每股的价格将其持有的640万股(占总股本12%)的Dorian LPG股票出售,总计4672万美元。该企业是一家美国的航运公司。在2014年海航与Dorian LPG达成该项交易时,其收购的价格为每股12.27美元。经测算,海航本次出售股权将损失约2.02亿元人民币(近3180万美元)

  1月25日,海航承认已将旗下位于悉尼的写字楼One York以2.05亿澳元出售给了美国投资公司黑石集团。海航2011年时对此资产收购价约1.17亿澳元,获利约4.41亿人民币(近9000万澳元)



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